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자료유형
학술저널
저자정보
이치송 (전북대학교)
저널정보
한국산업경제학회 산업경제연구 산업경제연구 제27권 제1호
발행연도
2014.2
수록면
253 - 268 (16page)

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본 연구는 한국주식시장에서 외국인 투자가 주식시장을 안정화 시키는데 기여하는지 또는 변동성을 증가시키는지를 실증분석을 통해 검증하였다. 분석기간은 2007년부터 2011년까지 5년 동안이며, 기업규모별 분석과 외국인 소유지분을 크기별로 세분화하여 강건성 분석을 실시하였다.
분석결과 대규모 기업에서는 외국인 투자가 변동성을 증가시켰거나 감소시켰다는 증거는 나타나지 않았으며, 높은 부채비율이 변동성을 증가시키는 원인이 될 수 있다는 것을 보여주었다.
한편 중규모 기업과 소규모 기업에 대한 분석에서는 외국인 투자가 변동성을 증가시킨다는 매우 유의적인 결과가 나타났다. 중규모 기업은 외국인 소유지분 30% 이상을 대상으로 한 분석에서 외국인 소유지분변수에 대한 추정계수가 5% 유의수준에서 통계적으로 유의적인 양의 값을 보여주었고, 소규모 기업은 외국인 소유지분 5%∼15%을 대상으로 한 분석에서 추정계수가 10% 유의수준에서 통계적으로 유의적인 양의 값을 나타냈다. 또한 부채비율변수는 중규모 기업과 소규모 기업에서도 변동성을 증가시키는 역할을 한다는 유의적인 분석결과가 나타났다.
이러한 결과는 외국인 투자가 대규모 기업 보다는 중·소규모의 기업에서 변동성을 증가시킨다는 것을 의미한다. 이는 외국인 투자자들의 투자행태가 대규모 기업에 대해서는 장기적 관점에서 전략적 투자를 하는 반면 중규모나 소규모 기업들에 대해서는 단기적 관점의 투기적 투자일 가능성이 높다는 것을 의미하기도 한다.
#외국인 소유지분 #변동성 #거래량 회전율 #부채비율 #foreign ownership #volatility #turnover ratio #debt ratio

목차

Ⅰ. 서론
Ⅱ. 자료와 분석방법
Ⅲ. 실증분석
Ⅳ. 결론
참고문헌
Abstract

참고문헌 (27)

참고문헌 신청
1. [학술지(정기간행물)] - 곽노걸 / 2013 / 외국인의 투자성과와 주식시장 영향력 분석 / 재무관리연구 30 (2) : 139 ~ 168 google schola 2. [학술지(정기간행물)] - 고광수 / 2004 / 투자 주체별 포트폴리오 특성과 성과 분석 :개인, 기관, 외국인 / Asia-Pacific Journal of Financial Studies 33 (4) : 35 ~ 62 dbpia 3. [학술지(정기간행물)] - 고광수 / 2003 / 외국인 거래 정보와 주식시장 : 개방 10년의 경험 / 재무연구 16 (1) : 159 ~ 192 dbpia 4. [학술지(정기간행물)] - 길재욱 / 2006 / 한국 주식시장의 투자주체별 거래행태에 관한 분석 / Asia-Pacific Journal of Financial Studies 35 (3) : 77 ~ 105 dbpia 5. [학술지(정기간행물)] - 김동순 / 2004 / 외국인투자자 대 국내투자자의 정보우위 / Asia-Pacific Journal of Financial Studies 33 (2) : 1 ~ 44 dbpia

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