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논문 기본 정보
- 자료유형
- 학술대회자료
- 저자정보
- 발행연도
- 2011.5
- 수록면
- 245 - 264 (20page)
이용수
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본 연구는 2000년부터 2008년까지 한국거래소에 상장된 비금융업종을 대상으로 전체표본과 재벌· 비재벌, 그리고 소유·전문경영기업으로 하위표본 구성하여 배당결정요인을 분석하였다.
먼저 배당지급여부에 대한 로짓분석 결과 수익성, 외국인지분율은 정(+)의 영향관계를, 거래량회전율은 부(-)의 영향관계를 보여 수익성이 높을수록, 외국인지분율이 높을수록, 거래량회전율이 낮을수록 배당을 지급할 가능성이 높았다. 소유구조(내부지분율,소유지배괴리도)는 배당지급여부 결정에 유의한 영향관계를 확인할 수 없었고, 지배구조(사외이사비율)와 잉여현금흐름은 표본별로 분석결과에 있어 차이를 보였다.
다음으로 배당지급수준에 대한 회귀분석 결과 수익성, 설립년수, 외국인지분율, 배당프리미엄은 대체로 배당지급수준과 정(+)의 영향관계를 보여 배당의 신호이론, 기업성숙도이론, 고객효과이론, 케이터링이론의 관점을 지지해 주었다. 그러나 소유구조와 지배구조, 잉여현금흐름과 거래량회전율은 표본별로 일관된 결과가 나타나지 않아 대리인이론과 거래비용이론은 분석대상 표본에 따라 다르게 해석됨을 알 수 있었다.
먼저 배당지급여부에 대한 로짓분석 결과 수익성, 외국인지분율은 정(+)의 영향관계를, 거래량회전율은 부(-)의 영향관계를 보여 수익성이 높을수록, 외국인지분율이 높을수록, 거래량회전율이 낮을수록 배당을 지급할 가능성이 높았다. 소유구조(내부지분율,소유지배괴리도)는 배당지급여부 결정에 유의한 영향관계를 확인할 수 없었고, 지배구조(사외이사비율)와 잉여현금흐름은 표본별로 분석결과에 있어 차이를 보였다.
다음으로 배당지급수준에 대한 회귀분석 결과 수익성, 설립년수, 외국인지분율, 배당프리미엄은 대체로 배당지급수준과 정(+)의 영향관계를 보여 배당의 신호이론, 기업성숙도이론, 고객효과이론, 케이터링이론의 관점을 지지해 주었다. 그러나 소유구조와 지배구조, 잉여현금흐름과 거래량회전율은 표본별로 일관된 결과가 나타나지 않아 대리인이론과 거래비용이론은 분석대상 표본에 따라 다르게 해석됨을 알 수 있었다.
목차
Ⅰ. 서론
Ⅱ. 이론적 배경
Ⅲ. 실증분석의 설계
Ⅳ. 실증분석 결과
Ⅴ. 연구결과 요약 및 결론
참고문헌
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