메뉴 건너뛰기
.. 내서재 .. 알림
소속 기관/학교 인증
인증하면 논문, 학술자료 등을  무료로 열람할 수 있어요.
한국대학교, 누리자동차, 시립도서관 등 나의 기관을 확인해보세요
(국내 대학 90% 이상 구독 중)
로그인 회원가입 고객센터 ENG
주제분류
인문학
인문학 일반 역사학 철학 종교학 어문학 기타 인문학
사회과학
사회과학 일반 경영학 관광학 교육학 군사학 문헌정보학 법학 사회학 신문방송학 심리과학 정치외교학 지리학 행정학 경제학 무역학 인류학 기타 사회과학
자연과학
자연과학 일반 물리학 생물학 생활과학 수학·통계학 천문학 지구과학 화학 기타 자연과학
공학
공학 일반 건축공학 기계공학 산업공학 재료·에너지공학 전기전자공학 조선해양공학 화학공학 컴퓨터학 기타공학
의약학
의학 일반 간호학 수의학 약학 한의학 기초의학 임상의학 기타 의약학
농수해양학
농수해양학 일반 농학 수산학 식품과학 임학 축산학 해상운송학 기타 농수해양학
예술체육학
예술 일반 디자인 미술 미용 사진 음악학 의상 체육 공연매체예술 기타 예술체육학
복합학
학제간연구 과학기술학 뇌인지과학 기술정책 기타 복합학

ENG

추천
검색
질문

논문 기본 정보

자료유형
학술저널
저자정보
저널정보
한국경영교육학회 경영교육연구 경영교육연구 제28권 제2호
발행연도
2013.4
수록면
235 - 259 (25page)

이용수

표지
📌
연구주제
📖
연구배경
🔬
연구방법
🏆
연구결과
AI에게 요청하기
추천
검색
질문

초록· 키워드

오류제보하기
본 연구는 국내 주식시장에서 주식 수익률이 투자자들의 매매의사결정에 휴리스틱스로 작용하는지를 살펴보았다. 이를 위해 먼저, 개별증권의 투자주체별 월별 전체 주문불균형과 과거수익률간의 패널분석을 실시하였고, 투자자 유형별(개인투자자, 외국인투자자, 기관투자자) 거래 행태를 분석하여 각 투자주체별 매매행태에서 수익률의 의존성을 살펴보았다. 다음으로 투자자 유형별 주문불균형의 특징 및 거래행태에 투자대상 주식 특성에 따른 차이를 알아보기 위해 기업의 규모(대형주, 중형주, 소형주) 및 성장주와 가치주 변수를 추가하여 횡단면 분석을 실시하였다.분석 결과, 투자자의 매매행태에 주가수익률 의존성이 확인되어 수익률이 투자자의 휴리스틱스로 작용하고 있음을 보여주고 있다. 구체적으로 개인 투자자들의 당월 주문불균형은 전월의 수익률 하락보다, 수익률 상승이후에 매수우위를 보이는 것으로 나타나 모멘텀 투자 행태를 보이는 것으로 추론되었으며, 개인 투자자의 거래 행태는 외국인투자자의 모멘텀 거래를 모방하는 거래행태를 보이고 있는 것으로 나타났다. 이러한 결과는 국내 개인투자자들이 외국인의 거래량을 통해 매매시점 신호를 예측하고 투자를 실행하므로 이와 유사한 매매행태가 나오고 있는 것으로 추론된다. 외국인 투자자들의 분석결과에서는 모멘텀 투자 행태를 보이는 것으로 나타났으며, 기관 투자자에서는 반대투자전략의 행태를 보이는 것으로 나타났다. 투자자 유형별 선호 주식에 대한 차이를 확인하기 위해 주문불균형의 횡단면 분석을 실시하였는데, 그 결과는 다음과 같다. 먼저, 개인 투자자의 경우, 상대적으로 소규모 기업과 성장주 및 변동성이 큰 기업에 대해서 선호를 보이는 것으로 나타났다. 외국인 투자자의 경우는 대규모 기업과 성장주를 선호하고, 낮은 변동성 기업에 대해 선호하는 것으로 나타났지만, 유의미한 결과를 보이지 않아 제한적인 추론만 가능하였다. 마지막으로 기관 투자자의 경우, 소규모 기업과 성장주 및 가치주에 대한 선호가 혼재하여 나타났으나, 유의한 수준은 아니었다. 반면, 변동성이 낮은 기업에 대한 투자를 선호하는 것에 대해서는 유의한 결과가 나타났다.
#주문 불균형 #투자자 유형 #매매행태 #수익률 #Investors Type #Return #Trading Behavior #Order Imbalance

목차

등록된 정보가 없습니다.

참고문헌 (39)

참고문헌 신청
1. [학술지(정기간행물)] - 박형진 / 2008 / 대규모 주문불균형의 가격효과에 대한 실증분석 / 재무연구 21 (1) : 65 ~ 100 google schola 2. [학술지(정기간행물)] - 고광수 / 2004 / 투자 주체별 포트폴리오 특성과 성과 분석 :개인, 기관, 외국인 / Asia-Pacific Journal of Financial Studies 33 (4) : 35 ~ 62 dbpia 3. [학술지(정기간행물)] - 구맹회 / 2001 / 투자자 유형과 주가의 관계에 관한 연구 / 재무관리연구 18 (1) : 43 ~ 66 google schola 4. [학술지(정기간행물)] - 길재욱 / 2006 / 한국 주식시장의 투자주체별 거래행태에 관한 분석 / Asia-Pacific Journal of Financial Studies 35 (3) : 77 ~ 105 dbpia 5. [학술지(정기간행물)] - 김경수 / 2012 / Asymmetric BEKK-MGARCH모형을 이용한 선진주식수익률의 변동성에 대한 연구 / 경영교육연구 27 (1) : 416 ~ 438 dbpia

이 논문의 저자 정보

이 논문과 함께 이용한 논문

경제지표 데이터를 이용한 기계학습 기반 월간 주가지수 등락예측모델 개발시스템
이진재 ,  유승호 ,  이정준 한국정보과학회 학술발표논문집 2020 .12
기술적 분석지표와 딥러닝을 활용한 주가 예측 기법
원종민 ,  황현수 ,  정유현 외 1명 Proceedings of KIIT Conference 2018 .11
KOSDAQ시장에서 투자자 유형별 투자전략과 선호종목 분석
박경인 대한경영학회지 2017 .12
투자주체별 정보력 우위 및 추세역추종 거래행위가 주식시장의 수익률에 미치는 영향 분석
김종희 한국증권학회지 2013 .09
한국주식시장의 기관투자자 매매행태 : 기관투자자 유형별 분석
우민철 ,  김명애 산업경제연구 2015 .06

최근 본 자료

전체보기

댓글(0)

0

UCI(KEPA) : I410-ECN-0101-2018-032-002198997