Effect of Foreign Investors' Trade Amount by Nationality on Korean Stock Market

조재호

doi:https://doi.org/10.14400/JDC.2021.19.8.161

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자료유형: 학술저널

저자정보: 조재호 (숭실대학교)

저널정보: 한국디지털정책학회 디지털융복합연구 디지털융복합연구 제19권 제8호

발행연도: 2021.8

수록면: 161 - 171 (11page)

DOI: https://doi.org/10.14400/JDC.2021.19.8.161

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According to the equity home bias theory, foreign investors are considered to have less information than native investors. However, as the economy becomes liberalized and overseas economic innovation has a great influence on the local economy, it is possible for foreign investors to invest as informed traders. This study analyzes whether information on trade amount by nationality has specific characteristics. The findings are summarized as follows. First, the increase in trading by foreign investors has negative effects on stock returns. There is no significant difference in these negative effects by nationality. This means that foreign investors show strong herd behavior regardless of nationality. Second, foreigners' investment activities increase stock price volatility, but the impact is not significant. Third, the behavior of foreign investors is still positive feedback. However, there are signs that positive feedback behavior may be changing, especially for funds from the United States and the Cayman Islands. Finally, tax haven zone funds have different investment strategies than other foreign investors. However, Cayman Islands funds, which are estimated to be closely related to Korea, are different from Luxembourg and Ireland funds. These findings undermine the fundamentals of the equity home bias theory.

#Equity Home Bias #Trade Amount of Foreign Investors #Trade Amount by Nationality #Tax Haven Zone #Positive Feedback Trading

참고문헌 (18)

참고문헌 신청

K. Ardalan / 2019 / Equity Home Bias: A Review Essay / Journal of Economic Surveys 33(3):949~967

H. Choe / 2005 / Do Domestic Investors Have an Edge? The Trading Experience of Foreign Investors in Korea / The Review of Financial Studies 18(3):795~829

Lingxia Sun / 2016 / Foreign Equity Investors and Momentum Profits: Evidence from Korea / 금융연구 30(1):27~58

S. Gulzar / 2019 / Financial Cointegration and Spillover Effect of Global Financial Crisis: A Study of Emerging Asian Financial Markets / Economic research-Ekonomska Istraživanja 32(1):187~218

U. E. Habiba / 2020 / International Stock Markets Integration and Dynamics of Volatility Spillover between the USA and South Asian Markets: Evidence from Global Financial Crisis / Journal of Asia Business Studies 14(5):779~794

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