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본 연구는 상장기업 311개 업체를 표본으로 하여 독립변수인 상장 이전 연구개발비에 대해 종속 변수인 상장 이후 기업 성과에 미치는 영향을 회귀분석을 통하여 실증 분석하였다. 연구결과는 다음과 같다.
첫째, IPO 직전년도 연구개발비는 IPO 당해년도 기업 성과인 평균 시가총액/자산은 모든 모형에서 유의한 양(+)의 상관관계를 미치고 있고, 평균 주가에는 모든 모형에서 유의한 결과를 보이지 않았으나 양(+)의 결과를 보였다. 또한 연구개발비 지출에 대한 매출액과 주당 순 자산의 변화는 통계적으로 유의 하지 않는 것으로 나타났다.
둘째, IPO 이전 3년 평균 연구개발비에 대한 IPO 당해포함 이후 3년 평균 기업성과는 평균시가 총액/자산에는 모든 모형에서 유의한 양(+)의 결과를 보였다. 평균 주가에 자산화 된 연구개발비에 따른 평균 주가 변동은 유의한 양(+)의 결과를 보였고 비용 화된 연구개발비의 경우는 유의한 음(- )의 영향을 미치고 있다. 이러한 결과는 기업들의 연구개발비에 따른 신호효과(singnal effect)로 인한 주가에 미치는 영향은 단기 혹은 중장기(3-5년)에 긍정적으로 나타나는 것으로 추정되나 원초적으로 기술 수준이 낮은 벤처 및 일반기업 등은 연구개발비가 기업성과에 단기적으로 수익성 제고에 부정적인 영향을 미치는 것으로 해석된다.
첫째, IPO 직전년도 연구개발비는 IPO 당해년도 기업 성과인 평균 시가총액/자산은 모든 모형에서 유의한 양(+)의 상관관계를 미치고 있고, 평균 주가에는 모든 모형에서 유의한 결과를 보이지 않았으나 양(+)의 결과를 보였다. 또한 연구개발비 지출에 대한 매출액과 주당 순 자산의 변화는 통계적으로 유의 하지 않는 것으로 나타났다.
둘째, IPO 이전 3년 평균 연구개발비에 대한 IPO 당해포함 이후 3년 평균 기업성과는 평균시가 총액/자산에는 모든 모형에서 유의한 양(+)의 결과를 보였다. 평균 주가에 자산화 된 연구개발비에 따른 평균 주가 변동은 유의한 양(+)의 결과를 보였고 비용 화된 연구개발비의 경우는 유의한 음(- )의 영향을 미치고 있다. 이러한 결과는 기업들의 연구개발비에 따른 신호효과(singnal effect)로 인한 주가에 미치는 영향은 단기 혹은 중장기(3-5년)에 긍정적으로 나타나는 것으로 추정되나 원초적으로 기술 수준이 낮은 벤처 및 일반기업 등은 연구개발비가 기업성과에 단기적으로 수익성 제고에 부정적인 영향을 미치는 것으로 해석된다.
목차
국문요약
Abstract
Ⅰ. 서론
Ⅱ. 이론적 배경
Ⅲ. 연구모형 및 가설
Ⅳ. 연구결과
Ⅴ. 결론
참고문헌
참고문헌 (41)
참고문헌 신청
1. [학술지(정기간행물)] - 강효석 / 2001 / 벤처기업의 R&D투자비가 IPO수익률에 미치는 영향: 코스닥등록기업을 중심으로 / 재무연구 14 (2) : 251 ~ 279
2. [학위논문] - 권성덕 / 2004 / 선택적 연구개발비 자본화의 유용성에 관한 연구 / M / 부산대 대학원
3. [학술지(정기간행물)] - 권학중 / 2004 / 벤처기업의 연구개발비와 기업가치에 관한 실증연구: 첨단산업과 비첨단산업의 비교 / 세무회계연구 (14) : 85 ~ 101
4. [학술지(정기간행물)] - 김우식 / 2004 / 국내 전자기업의 경영성과와 R&D 활동과의 관계에 관한 연구 / 산업경제연구 17 (4) : 1467 ~ 1484
5. [학위논문] - 김흥기 / 2003 / 연구개발비가 기업가치에 미치는 영향에 관한 연구: 기술집약과 비기술집약산업 중심으로 / D / 국민대 대학원
2. [학위논문] - 권성덕 / 2004 / 선택적 연구개발비 자본화의 유용성에 관한 연구 / M / 부산대 대학원
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4. [학술지(정기간행물)] - 김우식 / 2004 / 국내 전자기업의 경영성과와 R&D 활동과의 관계에 관한 연구 / 산업경제연구 17 (4) : 1467 ~ 1484
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