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논문 기본 정보

자료유형
학술저널
저자정보
이상우 (전주대학교)
저널정보
대한경영학회 대한경영학회지 대한경영학회지 제23권 제1호
발행연도
2010.2
수록면
205 - 222 (18page)

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본 연구에서는 2000년부터 2003년까지 4년간 코스닥기업에 상장된 553개의 기업을 대상으로 상장 후의 장기성과에 대해 살펴보았다. 이 결과 우리는 다음과 같은 사실을 알 수 있었다.
첫째, 누적초과수익률(CAR)로 평가된 상장 후 장기성과는 상장 후 26개월에 10.2%로 시장평균수익률에 비해 다소 높게 나타났는데 이는 김영규와 김영혜(2000)의 연구와 유사할 결과이다. 둘째, 재무정보로 IPO기업의 장기성과를 추정한 결과 임병균(1997)의 연구와 유사한 매년 재무상황이 악화되었다. 그러나 평균값이 아닌 중앙값으로 평가하면 상장 2년 후의 재무상황이 비교기업과 큰 차이가 없어 IPO기업의 성과가 크게 악화된다기 보다는 시장평균에 접근해 간다고 판단할 수 있다. 셋째, IPO 전년도의 재무상황으로 분류된 4개의 그룹에서는 기업의 장기성과를 예측할 수 없었으나 IPO가 진행된 해의 재무상황으로 분류한 4개의 그룹 간에는 뚜렷한 장기성과의 차이가 있었다. 이러한 결과는 IPO기업의 재무자료가 분식되었거나 IPO시기의 선택 혹은 투자로 인한 기업성격의 변화 등에 기인한다고 볼 수 있다. 넷째, 가장 재무상황이 열악한 4번 째 그룹에서는 상장 초기부터 계속적인 성과의 하락이 나타나고 있는데 이러한 결과는 상장 후의 기업실패라기 보다는 재무제표상의 왜곡이나 숨겨진 부실 등의 ‘내부적으로 예측가능한 요인’에 의한 것으로 판단된다.
#IPO #장기성과 #코스닥 #부실기업 #Long-Term performance #IPO #KOSDAQ #Financial Distress

목차

요약
I. 서론
II. 자료와 연구방법
III. 실증분석
IV. 결론
참고문헌
Abstract

참고문헌 (27)

참고문헌 신청
1. [학술지(정기간행물)] - 김영규 / 2000 / 최초공모주의 장기성과와 이익관리 / 재무관리연구 17 (2) : 71 ~ 98 google schola 2. [학술지(정기간행물)] - 박수웅 / 2002 / 코스닥시장 IPO의 초과수익률 원인 분석 / 재무관리논총 15 : 157 ~ 188 google schola 3. [학술지(정기간행물)] - 이기환 / 1997 / 경기변동국면과 최초공모주 발행 시기 선택 / 증권학회지 21 : 227 ~ 263 dbpia 4. [학술지(정기간행물)] - 이기환 / 2003 / 코스닥시장과 거래소시장의 최초공모주 저가발행 비교 / 재무관리연구 20 (1) : 233 ~ 260 google schola 5. [학술지(정기간행물)] - 이기환 / 1998 / 벤처기업 IPO의 장․단기 성과와 벤처캐피탈리스트의 역할 / 증권·금융연구 4 (1) : 49 ~ 80 google schola

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