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본 연구의 목적은 시장참여자가 직관적(intuitive)으로 판단할 수 있는 4분기 경영자의 이익조정 유인에 따라 연차이익의 정보유용성이 달라지는지를 검증하였다. 추가로 이러한 관련성에 분기보고서 검토제도가 증분적인 영향력을 갖는지도 검증하였다. 본 연구는 2007년부터 2012년까지의 기간에 대해 유가증권상장기업 3,482개 기업-년(이익예측치가 존재하는 1,148개)자료를 이용하였다. 연구결과는 다음과 같다.
첫째, 이익수준 정보와 이익변동 정보의 유용성은 4분기 경영자의 이익조정 유인에 따라 달라졌다. 특히 이익정보의 유용성은 회피목적이 의심되는 이익조정보다 분기이익을 지속시키려는 이익조정이 발생하였을 때 더 높게 나타났다. 따라서 시장참여자는 기업의 가치를 평가하는 과정에 단순히 연차이익만을 고려하지 않고 분기이익의 질도 고려하는 것으로 해석된다. 둘째, 현행 분기보고서 검토제도는 이익정보의 유용성을 높이는 것으로 나타났다. 그러나 4분기 경영자의 이익조정과 이익정보 유용성 간의 관련성에 미치는 영향은 미미(marginal)하였다.
결론적으로 시장참여자는 직관적으로 파악할 수 있는 4분기 경영자의 이익조정 유인을 통해 분기이익의 지속성을 파악하고 이에 따라 연차이익의 유용성을 차별적으로 평가하는 것을 의미한다. 이러한 결과는 경영자가 분기이익의 지속성이 중요함을 인식하는 계기가 될 것이다.
본 연구는 상기의 새로운 결과에도 불구하고 경영자의 직접적인 이익조정 여부는 확인할 수 없었고, 4분기 이외 다른 분기에 대한 이익조정은 다루지 않았다는 한계점이 존재한다.
첫째, 이익수준 정보와 이익변동 정보의 유용성은 4분기 경영자의 이익조정 유인에 따라 달라졌다. 특히 이익정보의 유용성은 회피목적이 의심되는 이익조정보다 분기이익을 지속시키려는 이익조정이 발생하였을 때 더 높게 나타났다. 따라서 시장참여자는 기업의 가치를 평가하는 과정에 단순히 연차이익만을 고려하지 않고 분기이익의 질도 고려하는 것으로 해석된다. 둘째, 현행 분기보고서 검토제도는 이익정보의 유용성을 높이는 것으로 나타났다. 그러나 4분기 경영자의 이익조정과 이익정보 유용성 간의 관련성에 미치는 영향은 미미(marginal)하였다.
결론적으로 시장참여자는 직관적으로 파악할 수 있는 4분기 경영자의 이익조정 유인을 통해 분기이익의 지속성을 파악하고 이에 따라 연차이익의 유용성을 차별적으로 평가하는 것을 의미한다. 이러한 결과는 경영자가 분기이익의 지속성이 중요함을 인식하는 계기가 될 것이다.
본 연구는 상기의 새로운 결과에도 불구하고 경영자의 직접적인 이익조정 여부는 확인할 수 없었고, 4분기 이외 다른 분기에 대한 이익조정은 다루지 않았다는 한계점이 존재한다.
목차
국문초록
Abstract
Ⅰ. 서론
Ⅱ. 선행연구와 연구가설
Ⅲ. 연구모형 및 표본선정
Ⅳ. 실증분석결과
Ⅴ. 요약 및 결론
참고문헌
참고문헌 (38)
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1. [학술지(정기간행물)] - 권수영 / 2005 / 감사시간과 감사품질이 감사보수에 미치는 영향 / 회계학연구 30 (4) : 47 ~ 76
2. [학술지(정기간행물)] - 김명인 / 2012 / 국제다각화 수준에 따른 이익의 가치관련성 차이에 관한 연구 / 회계학연구 37 (4) : 157 ~ 193
3. [학술대회논문] - 김태동 / 2005 / 상시감사체계가 재무제표 유용성에 미치는 영향에 관한 연구 : 분기보고서의 검토를 중심으로 / 한국회계학회 학술연구발표회 논문집
4. [학술지(정기간행물)] - 나종길 / 2000 / 부실기업의 이익조정과 주식시장의 반응 / 회계학연구 25 (4) : 55 ~ 85
5. [학술지(정기간행물)] - 박범진 / 2012 / 기업의 신용평가 변동과 감사보수 간의 관련성에 관한 연구 / 국제회계연구 (45) : 23 ~ 50
2. [학술지(정기간행물)] - 김명인 / 2012 / 국제다각화 수준에 따른 이익의 가치관련성 차이에 관한 연구 / 회계학연구 37 (4) : 157 ~ 193
3. [학술대회논문] - 김태동 / 2005 / 상시감사체계가 재무제표 유용성에 미치는 영향에 관한 연구 : 분기보고서의 검토를 중심으로 / 한국회계학회 학술연구발표회 논문집
4. [학술지(정기간행물)] - 나종길 / 2000 / 부실기업의 이익조정과 주식시장의 반응 / 회계학연구 25 (4) : 55 ~ 85
5. [학술지(정기간행물)] - 박범진 / 2012 / 기업의 신용평가 변동과 감사보수 간의 관련성에 관한 연구 / 국제회계연구 (45) : 23 ~ 50
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