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논문 기본 정보

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저자정보
CHEN Guanting (Tsinghua University) HUANG Xiaolin (Minzu University of China) ZHU Song (East China Normal University)
저널정보
한국무역학회 한국무역학회 국제학술대회 한국무역학회 2019년 제1회 무역학 통합세계학술대회
발행연도
2019.8
수록면
729 - 750 (22page)

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The question that whether Issuer-Pay mode is better than Investor-Pay mode or not is controversial in theory and practice. Basing on the credit rating and bond interest rate in Chinese bond market during 2007-2015, this paper finds that credit ratings given under different payment modes are significantly different, and the credit rating given by an investor-paid credit rating agency (CRA) is significantly lower than that given by an issuer-paid CRA for the same bond issuer; moreover, compared to the dual rating by an investor-paid CRA and an issuer-paid CRA, the single rating by an issuer-paid CRA will boost the credit rating and the bond interest rate. The main reason might be that both ratings are informative.

목차

Abstract
1. Background
2. Literature review
3. Research hypothesis
4. Research design
5. Empirical analysis
6. Conclusion
References

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