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논문 기본 정보

자료유형
학술저널
저자정보
정윤영 (숙명여자대학교) 박래수 (숙명여자대학교)
저널정보
한국증권학회 한국증권학회지 한국증권학회지 제46권 제4호
발행연도
2017.9
수록면
755 - 783 (29page)
DOI
10.26845/KJFS.2017.09.46.4.755

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이 논문의 연구 히스토리 (4)

2018

정보비대칭과 신용평가사의 평판이 회사채 수익률 스프레드에 미치는 영향
정윤영 ,  박래수 선물연구 2018.05 학술저널

2017

회사채 등급상승과 유인구조
정윤영 ,  박래수 한국증권학회지 2017.09 학술저널
회사채 등급차이 및 등급변경 발생원인과 등급차이가 회사채 스프레드에 미치는 영향에 관한 연구
정윤영 경영학과 2017.01 학위논문

2015

회사채 등급차이에 관한 연구
정윤영 ,  박래수 한국경영학회 융합학술대회 2015.08 학술대회자료

초록· 키워드

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본 논문은 2003년부터 2015년까지 2개 이상의 신용평가사들로부터 신용평가를 받은 기업의 회사채 등급자료를 대상으로, 회사채 신용등급 상승이 어떠한 원인으로 발생하는지에 대해 분석하였다. 단변량을 이용한 베이지안확률분석에서 신용등급이 상승한 경우와 하락한 경우 중 신용평가사를 교체한 비중은 신용등급 상승의 경우가 3배 정도 높게 나타나 신용평가사 교체가 신용등급 상승으로 귀결되는 가능성이 매우 높게 나타났다. 또한 피평가사에 대한 신용정보의 비대칭이 큰 경우, 신용평가사 교체를 통한 신용등급 상승을 유발하는 유인구조가 더욱 크게 나타나는 것으로 드러났다. 이러한 분석 결과는 등급변동의 주요 요인으로서 신용정보의 추가적 유입이나 정보비대칭성 해소 가능성을 고려하여 해당 변수들을 통제한 다변량분석에서도 동일하게 나타났다. 등급상승 여부를 종속변수로 한 로짓분석이나 등급변경 정도를 고려한 순위프로빗분석에서도 유인구조 가설과 결합가설을 나타내는 변수들이 모두 유의적인 결과를 보여 앞서 단변량분석에서 발견한 유인구조 가설과 결합가설을 모두 지지하고 있다. 특히 직전 신용평가에서 신용평가사간 등급차이가 발생한 경우 중 보수적인 평가를 단행했던 신용평가사를 당해평가에서 제외시키는 신용평가사 교체행위가 신용등급 상승과 등급변동정도에 유의적인 양(+)의 관련성이 있는 것으로 나타났다. 따라서 국내 회사채 신용등급평가 중 등급상승이 발생하는 원인에는 유인구조에 의한 부분이 분명히 존재했음을 증명하였다.
#신용평가 #등급상승 #신용평가사 교체 #정보비대칭 #유인구조 #Credit Bond Rating #Rating Shopping #CRAs Change #Information Asymmetry #Incentive Scheme

목차

요약
1. 서론
2. 선행연구
3. 연구가설, 표본 및 연구모형
4. 실증분석 결과
5. 결론
참고문헌
Abstract

참고문헌 (18)

참고문헌 신청
[학술지(정기간행물)] - 강경훈 / 2011 / 복수평가제도가 신용등급 쇼핑에 미치는 영향에 관한 연구 / 금융연구 25 (3) : 93 ~ 121 google schola [보고서] - 권효성 / 2008 / 신용평가제도의 현황과 활성화 방향 google schola [학술지(정기간행물)] - 김성환 / 2014 / 신용평가사의 신용등급 고평가에 대한 연구 / 회계연구 19 (3) : 27 ~ 49 google schola [학술지(정기간행물)] - 김태중 / 2015 / 신용등급쇼핑현상이 자본비용과 기업가치평가에 미치는 영향 / 한국회계학회 기타 자료집 2015 (9) : 1 ~ 23 dbpia [학술지(정기간행물)] - 박훤일 / 2011 / 글로벌 금융위기로 대두된 신용평가회사 이해상충 문제의 해결방안 / 증권법연구 12 (1) : 111 ~ 143 dbpia

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