The Effect of Foreign Investors on the Cost of Equity Capital in Korean Stock Market

이창섭; 전홍민

doi:https://doi.org/10.29152/KOIKS.2018.49.4.687

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자료유형: 학술저널

저자정보: 이창섭 (세종대학교) 전홍민 (충북대학교)

저널정보: 한국학술연구원 Korea Observer Korea Observer 제49권 제4호

발행연도: 2018.12

수록면: 687 - 708 (22page)

DOI: https://doi.org/10.29152/KOIKS.2018.49.4.687

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This study investigates the effect of foreign investors on the cost of equity capital. Although foreign investors have significant influence in the Korean stock market, limited empirical results are being documented on how they contribute to the stock market. In this study, we explore the contributive role of foreign investors in terms of the cost of equity capital in Korean stock market. We perform empirical tests using 3,110 firm-year observations from 2002 to 2015 and find that there is a significantly negative association between foreign ownership and cost of equity capital. This result means that foreign investors help to reduce the cost of equity capital by mitigating agency costs in Korean stock market. This study is expected to contribute to the market participants and academia by providing empirical evidence that foreign investors would play a positive role in the Korea.

#Foreign investors #Foreign ownership #Agency Cost #Information Asymmetry.

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이창섭

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전홍민

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