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논문 기본 정보

자료유형
학술저널
저자정보
신종협 (부산대학교) 김병현 (한국거래소)
저널정보
한국웰니스학회 한국웰니스학회지 한국웰니스학회지 제11권 제4호
발행연도
2016.11
수록면
63 - 73 (11page)
DOI
10.21097/ksw.2016.11.11.4.63

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이 논문의 연구 히스토리 (2)

2016

파생금융상품시장의 증거금률 변경이 주식시장에 미치는 영향
신종협 ,  김병현 한국웰니스학회지 2016.11 학술저널
증거금률 변경이 주식시장에 미치는 영향 분석
신종협 한국산업경제학회 정기학술발표대회 초록집 2016.05 학술대회자료

초록· 키워드

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과거 국내파생상품시장에 단행된 네 차례의 증거금률 변경이 주식시장의 변동성, 유동성, 방향성에 미치는 영향을 살펴보았다. 2010년 10월의 증거금률 인하는 주가수익률의 변동성을 증가시킨 반면, 2011년 10월의 증거금률 인상은 주가수익률의 변동성을 감소시킨 것으로 각각 나타났다. 하지만 그 이후에 단행된 두 차례의 증거금률 변경은 주가수익률의 변동성에 영향을 미치지 못한 것으로 밝혀졌다. 한편 증거금률 변경은 주식시장의 유동성에 지속적인 영향을 미친 것으로 드러났다. 그러나 2013년 4월에 단행된 증거금률 인하가 주식시장 유동성에 미친 영향은 이전 증거금률 변경의 영향들과 상이하게 나타난 까닭에 증거금률 변경과 유동성 사이에 명확한 상관관계 규명은 쉽지 않5) 는 것으로 나타났다. 주식시장의 방향성과 관련하여서는 초기 두 번의 증거금률 변경을 제외하고 증거금률 변경이 주가수익률의 움직임에 뚜렷한 영향을 미치지 못한 것으로 밝혀졌다. 이상의 결과들을 종합적으로 판단해 볼 때 증거금률 변경이 주식시장에 미치는 영향은 시간이 지날수록 점점 감소하고 있다는 것을 알 수 있다. 이는 주식시장의 규모가 커지면서 파생금융상품을 비롯한 각종 주식상품의 투자기법이 발달한 때문으로 볼 수 있다. 동시에 주식시장 참가자들이 잦은 증거금률 변경에 어느 정도 면역력이 생긴 것도 원인으로 들 수 있겠다.
#margin rates #derivatives #volatility #liquidity #direction

목차

요약
Abstract
Ⅰ. 서론
Ⅱ. 연구방법
Ⅲ. 연구결과
Ⅳ. 논의
Ⅴ. 결론
참고문헌

참고문헌 (22)

참고문헌 신청
[학술지(정기간행물)] - 옥기율 / 1995 / 주가지수선물시장과 증거금정책 : 실증분석 / 재무관리연구 12 (1) : 109 ~ 127 google schola [학술지(정기간행물)] - 이해영 / 2000 / 선물시장의 증거금 변경이현물 및 선물시장에 미치는 영향 / 한국증권학회지 27 (1) : 181 ~ 211 dbpia [학위논문] - 丁沂萬 / 1992 / 金融先物市場에서의 證據金 變更 效果에 관한 國際 比較硏究 / 박사 / 成均館大學校 大學院 google schola [학술지(정기간행물)] - 황선웅 / 1992 / 위탁증거금의 변경이 주가변동율 및주가의 잠정적 구성부분에 미치는 영향에대한 실증적 고찰 / 재무관리연구 9 (2) : 101 ~ 147 google schola [학술지(정기간행물)] - Anderson, R. / 1981 / Comments on Margins and Futures Contracts / Journal of Futures Markets 1 (2) : 259 ~ 264 google schola

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