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We empirically analyze the impacts of overseas and domestic investor relation(IR) activities on stock prices in the Korean market. We found several interesting results as follows. First, overall IR activities have a positive impact on stock prices. Second, between IR activities held at home and abroad, we found no significant difference in the stock price impacts. Third, comparing the impacts of one-on-one IRs and group IRs on the stock prices, we did not find any significant difference. Fourth, comparing Korea Exchange-sponsored IRs and individual company-sponsored IR, we found that individual firms’ IR has more positive impact on stock prices than KRX-led IR. Last, but not least, IRs by companies with higher foreign stock ownership have a less positive impact on stock prices, partly attributable to less information asymmetry between foreign and domestic investors or management. Meanwhile, IRs by companies with higher return on equity(ROE) has a positive stock price impact.
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참고문헌 (15)
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Ajinkya, Bipin, B / 1984 / Corporate Managers’ Earnings Forecasts and Symmetrical Adjustments of Market Expectations / Journal of Accounting Research 22 : 425 ~ 444
Bessler, Wolfgang / 2004 / Multi-Factor-Asset Pricing Models for German Stocks: An Empirical Analysis of Time Varying Parameters
Brennan, Michael J / 2000 / Investor Relations, Liquidity, and Stock Price / Journal of Applied Corporate Finance 12 (4) : 21 ~ 36
Choi, Seung-Bin / 2003 / IR Activity and Stock Price Behavior / Korean Business Review 16 : 169 ~ 184
Cornor, Gregory / 2007 / Efficient Es- timation of a Semiparametric Characteristic-Based Factor Model of Security Returns
Bessler, Wolfgang / 2004 / Multi-Factor-Asset Pricing Models for German Stocks: An Empirical Analysis of Time Varying Parameters
Brennan, Michael J / 2000 / Investor Relations, Liquidity, and Stock Price / Journal of Applied Corporate Finance 12 (4) : 21 ~ 36
Choi, Seung-Bin / 2003 / IR Activity and Stock Price Behavior / Korean Business Review 16 : 169 ~ 184
Cornor, Gregory / 2007 / Efficient Es- timation of a Semiparametric Characteristic-Based Factor Model of Security Returns
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