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논문 기본 정보

자료유형
학술저널
저자정보
이명건 (영남대학교) 김민수 (순천향대학교)
저널정보
한국상업교육학회 상업교육연구 상업교육연구 제31권 제1호
발행연도
2017.2
수록면
111 - 135 (25page)

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본 연구는 기업의 투자효율성이 타인자본비용에 미치는 영향을 분석하였다. 투자는 기업의 필수적인 활동임에도 불구하고, 최근 기업들이 투자에 대하여 보수적인 성향을 나타나고 있기 때문에 기업 투자에 대한 다각적인 연구가 필요하다. 투자효율성은 비정상투자의 절대 값으로 측정하였으며, 타인자본비용은 회사채 신용등급을 사용하였다. 실증분석결과 투자효율성이 증가할수록 타인자본비용은 감소하나 통계적으로 유의성은 미약하였다. 비정상투자를 과잉투자와 과소투자로 나누어 검증한 결과 과잉투자구간에서는 과잉투자가 증가하더라도 타인자본비용이 증가하지 않았으나, 과소투자구간에서는 과소하게 투자할수록 타인자본비용이 증가하는 것으로 나타났다. 과잉투자의 경우 자원의 유출, 정보위험의 증가를 수반하나 적극적인 투자행위로 인하여 미래 성장잠재력을 향상시키는 긍정적인 효과도 있는 것으로 해석되며, 반면 과소투자의 경우 미흡한 투자로 인하여 성장잠재력이 감소하고 정보위험이 증가하여 타인자본비용을 증가시키는 영향이 명확함을 확인하였다. 이상의 연구결과 투자비효율성이 증가하면 타인자본비용이 증가하나 이는 과소투자구간에서 두드러지며, 타인자본 투자자의 입장에서 과소투자가 과잉투자에 비하여 기업의 채무불이행위험을 더욱 높이는 요인으로 평가되고 있음을 시사한다.
#투자효율성 #비정상투자 #과잉투자 #과소투자 #타인자본비용 #신용등급 #Investment Efficiency #Abnormal Investment #Over-investment #Under-investment #Other Capital Cost #Credit rating

목차

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김동영 / 2016 / 내부회계관리제도의 인적자원이 신용재무평점에 미치는 영향 / 상업교육연구 30(2):91~116 dbpia 박종일 / 2013 / 적자회피 및 이익감소회피 이익조정과 타인자본비용: 비상장기업의 실증적 증거 / 회계학연구 38(2):283~325 google schola 손성규 / 2010 / 내부회계관리제도의 효과성 검증 - 타인자본비용을 중심으로 / 회계ㆍ세무와 감사 연구 (52):1~25 google schola 안성윤 / 2015 / 비대칭적 원가행태가 신용평가에 미치는 영향 / 상업교육연구 29(6):203~223 dbpia 양동훈 / 2007 / 이익유연화가 기업의 부채조달비용에 미치는 영향에 관한 연구 / 회계저널 16(4):57~78 dbpia

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