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논문 기본 정보

자료유형
학술저널
저자정보
안창호 (서경대학교)
저널정보
융복합지식학회 융복합지식학회논문지 융복합지식학회논문지 제5권 제1호
발행연도
2017.1
수록면
65 - 70 (6page)

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최근 글로벌 금융시장의 불안으로 국내 금융시장의 변동성이 크게 확대됨에 따라 금융자산의 위험관리 필요성이 증대되고 있다. 그러므로 본 연구에서는 코스피지수의 로그수익률을 이용하여 코스피지수의 변동성을 ARCH모형과 GARCH모형으로 추정하고 검정하였다. 이를 위하여 포트맨토 검정을 이용하여 이분산성을 확인하였고, ARCH모형의 결정은 다중검정(LM-검정)을 이용하여 모형을 결정하였다. 그 결과 ARCH(1)모형과 ARCH(5)모형이 선택되어졌고, 두 모형의 AIC와 SBC 통계량을 비교한 결과 ARCH(5)모형을 선택할 수 있었다. 그러나 ARCH(5)모형은 추정할 모수가 많아 조건부 분산이 비음조건을 만족하지 않을 경우가 있는 것으로 알려져 있어 이를 대체할 수 있는 모형인 GARCH(1,1)모형을 적합한 결과 표준화된 잔차들은 더 이상 자기상관관계가 존재하지 않음을 확인할 수 있었다. 즉, 코스피지수 로그수익률의 변동성을 추정함에 있어 본 연구에서 사용한 모형은 매우 타당함을 나타내는 것이다. 따라서 본 연구 결과는 실무에서 투자수익과 관련한 금융거래, 금융상품의 가격 결정과 손실관리, 파생상품의 가치평가 등에서 매우 의미가 크다 할 수 있다.
#Volatility #Heteroskedasticity #Portmanteau test #LM-test #Garch(1,1)

목차

요약
ABSTRACT
Ⅰ. 서론
Ⅱ. 관련연구
Ⅲ. 실증분석 결과
Ⅳ. 결론
참고문헌

참고문헌 (16)

참고문헌 신청
[단행본] - 우준명 / 2013 / 경기 및 금융불안 판단을 위한 금융시장 변동성의 유용성 / 한국은행경제연구원 google schola [학술지(정기간행물)] - Anderson T. G / / Answering the skeptics: yes, atandard volatility models do provide accurate forecasts / International Economic Review 39 : 885 ~ 905 google schola [학술지(정기간행물)] - Akgiray V / 1989 / Conditional heteroskedasticity in time series of stock return: evidence and forecasts / Journal of Business 62 : 55 ~ 80 google schola [학술지(정기간행물)] - Jorion, P / 1995 / Predicting Volatility in the foreign exchange market / Journal of Financ 50 : 507 ~ 528 google schola [단행본] - Ghysels, E / 2003 / Predicting volatility: the most out of return data sampled at different frequencies / google schola

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