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저자정보
저널정보
경성대학교 산업개발연구소 산업혁신연구 산업혁신연구 제35권 제3호
발행연도
2019.1
수록면
139 - 156 (18page)

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본 연구에서는 한국거래소 상장기업 중 기술도입 공시가 이루어진 기업을 대상으로 공시이후에 나타나고 있는 개인투자자들의 투자행태를 살펴보고 기술공시기업의 내재불확실성으로 인한기업가치의 하락 및 시장퇴출이 개인투자자의 투자손실로 이어지고 있는지에 대하여 분석하고자 하였다. 이를 위하여 표본기간 동안 유가증권시장과 코스닥시장에 상장된 기업들 중 기술도입 공시가 발생한 기업을 대상으로 사건연구(event study)방법론과 로짓회귀(logit regression)분석모형을 활용하여 분석하였다. 분석결과 투자자의 거래행태에 따른 집단 구분에 따라 기업가치의 변화 및 주가반응이 대조적으로 나타나고 있고, 개인투자자들의 순매수집중도가 높을수록 시장퇴출가능성이 증가하는 것으로 나타났다. 결론적으로 기술도입과 같은 개별기업 단위의 혁신활동들이 경쟁우위와 지속가능한 성장동력 확보를 위한 개별기업의 필수불가결한 투자활동이지만 기술정보가 내포하고 있는 불확실성 요인들이 기업부실화를 초래할 수 있음을 보여주고 있다. 극단적인 경우에는 자본시장에서의 퇴출로 이어짐으로써 내재위험요인들에 의한 자본손실이라는 최종 결과물이 정보열위의 주체인 개인투자자들에게 집중될 가능성이 클 수 있음을 시사하고 있다. 이러한 연구결과는 정보비대칭 현상에 대한 실증증거로써의 근거를 제시할 뿐만 아니라 자본시장 이해관계자들에게 유용한 정보를 제공해줄 수 있을 것으로 기대된다.
#Information Asymmetry #Delisting #Individual Investor #R& #amp #D #Technology information disclosure

목차

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참고문헌 (27)

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곽종민 / 2016 / KOSPI 상장기업의 기술가치와 기업가치 상관성 / 세무회계연구 (48):57~75 dbpia 김민혁 / 2013 / 한국 주식시장에서 개인투자자의 투자성과 및 행태 그리고 주식 수익률과의 관계에 대한 연구 google schola 김석진 / 2009 / 혁신이 부도위험에 미치는 영향 / 경영학연구 38(3):773~797 google schola 김진수 / 2010 / 기술혁신활동이 부도위험에 미치는 영향 : 수익성 매개효과를 중심으로 / 지식경영연구 11(1):19~35 Crossref 박영석 / 2010 / 코스닥시장 상장법인의 연구개발투자가 영업성과와 기업가치에 미치는 영향 / 재무관리연구 27(4):89~110 google schola

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